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No volveré a invertir en oro (nunca más)
Opinión de por qué no merece la pena

Cuando empezó la pandemia al inicio de 2020 ya nos empezamos a oler la tostada. No estoy hablando de la recesión inminente temporal que supuso el cisne negro de la pandemia, sino a las consecuencias nefastas que tendrían más adelante para los ciudadanos las acciones que tomaron los Bancos Centrales y Estados para «controlar» la crisis.

Por esto muchos decidimos comprar oro como protección.

Me hice con algunos lingotes de oro físico porque desde tiempo inmemoriales el oro ha sido la reserva de valor por excelencia. A mantenido su valor durante largos periodos de tiempo y mi idea era, precisamente, guardar, mantener ese oro físico también durante muchos años…

Mientras lo acomodaba en una caja fuerte perdida de la mano de Dios, veía la monstruosa impresión monetaria de la mano de la Reserva Federal de EEUU. Creando de la nada, ni más ni menos que 3 trillones de dólares americanos sólo durante el primer año de la pandemia.

expansión cuantitativa

Con toda esa impresión de dinero que se traducía en que el valor del dinero de los ciudadanos era cada vez más bajo, el oro tenía más sentido que nunca y aunque en mi cartera de inversión el Bitcoin tomaba un rol central, nunca estaba de más tener algo de oro físico «para el largo plazo».

Esto me decía.

Fue muy fácil mantenerlo pasivamente en un lugar seguro, pero con el paso de los meses empezó la guerra de Ucrania y Rusia. Una guerra que amenazaba de extenderse por montones de países, incluyendo en los que yo estaba viviendo y viajando.

Me pasó por la cabeza cómo sería pasar monedas y lingotes de oro por la frontera. ¿Cómo era cruzar la frontera con todo tu patrimonio? el miedo que debes pasar, la inseguridad e incertidumbre de ser expropiado por funcionarios corruptos… quien sabe.

No voy a entrar en el debate oro vs Bitcoin (#293), sino que quiero indagar en la practicidad del oro. Porque cuando tocó usarlo (la finalidad del dinero de verdad), todo se complicó.

Se complicó mucho.

Expliqué en un tweet mi venta de oro físico y traspaso de los fondos a Bitcoin en su totalidad y ahí pude ver muy claramente, no sólo el cuñadismo tuitero, también que:

La mayoría de personas viven de teorías que suenan muy bien en papel, pero a la hora de la verdad, cuando tienes que tomar algún tipo de acción, la teoría no acompaña la práctica.

Los que me criticaron por la venta del oro fueron personas que nunca han tenido que vender varios miles de euros en oro.

En teoría, el oro físico tenía sentido, pero cuando empecé a querer venderlo para pasarlo todo a bitcoin… entonces me encontré con un chaparrón. Y lo agradezco, porque si hubiera tenido que encontrarme en esta situación en una emergencia seguramente tendría que haber malvendido mi oro.

Desventajas de invertir en oro

Me equivoqué al comprar oro. Fue otro de mis errores y aprendizajes que espero que sirva a los demás.

No necesariamente llegar a la misma conclusión que yo, sino a al menos a inspirar a hacer esta vista de pájaro y preguntarse si están cómodos en la situación que están.

Es costoso de transportar

Imagínate que has almacenado 50.000€ o 100.000€ en monedas y lingotes de oro. No ocupa mucho espacio, pero ¿estarías tranquilo con estos pedazos de oro en tu bolsillo si lo tienes que mover tu? ¿y si te lo tiene que mover un tercero? ¿pensarías en todo este oro si lo dejaras en la casa fuerte de casa cuando te fueras de vacaciones? ¿estarías pensando en ello durante las recesiones y corralitos del banco?

Ahora imagina que quieres hacer un pago, intercambiarlo, o venderlo. Imagínate que te sucede como a mí y en tu pueblo te ofrecen miles de euros menos de lo que vale tu oro en comparación con otra localidad o país. ¿Qué haces? te ves obligado a venderlo al mejor postor.

transporte de oro
Fotos: la increíble misión de transportar más de 4.000 millones en lingotes de oro desde Londres a Polonia durante la Segunda Guerra Mundial.

Yo lo mandé al centro de España y el comprador (que también fue quien me los vendió) era el que me daba mejor precio (aún así, bastante más bajo que el precio real del mercado).

Me gustaría decir que la recogida del paquete fue perfecta, pero nada más lejos de la realidad.

La recogida estaba asegurada por Seur y fue de todo menos segura. La incompetencia de esta empresa de transporte hizo que se perdiera la mitad del oro, y aunque a l día siguiente se encontrara, te puedes imaginar que ese noche no dormí muy bien.

El coste económico, pero sobretodo de salud mental que supone mover el oro, hace que sea otra de las debilidades del oro en una economía digital.

Durante la Segunda Guerra Mundial se transportaron 4.000 millones en lingotes de oro de Londres a Polonia. Piensa en el coste de personal, logístico, geográfico, y de tiempo.

En cambio (para ponerlo en perspectiva), en 2020 alguien mandó más de 1.000 millones de dólares en bitcoin. No sólo llegó casi al instante, sino que además el tipo pagó menos de 3€ en la comisión del envío.

Su traspaso es lento

No es sólo el coste, sino lo lento que es transportar oro. Que al contrario que en una economía digital no puedes transferir valor (casi) instantáneamente de un lado del Planeta a otro.

Necesitarás fiarte de la empresa de transporte, de la parte que recibe este oro, y de todos los terceros que intervendrán en el transporte. Algo de lo que tienes cero control.

Pero además… tendrás que esperar.

Tendrás que esperar días, semanas y hasta meses si por algún motivo decides mandarlo en barco al otro lado del Atlántico o a otro país.

Es fácilmente confiscable

Entre todos estos agentes que pondrán las manos en el oro que estás mandando, suben las posibilidades de que tu oro se extravíe misteriosamente.

La guerra entre Ucrania y Rusia puso en evidencia las desventajas de aquellos que habían guardado oro en sus cajas fuertes. Ya verás. Intenta pasar tus lingotes y monedas por una frontera.

Quizás te encuentras alguien allí que dice, «no. Esto se queda aquí conmigo».

Sé lo que me diréis muchos.

«Pero Pau, nosotros no estamos en guerra». Totalmente cierto, pero no significa que nunca lo podamos estar. Los ucranianos despertaron un día con bombas y el ejército ruso invadiendo sus hogares.

Nadie les había avisado de nada. Eventos como la pandemia del «rona» nos enseñó que los cisnes negros, los eventos mundiales inesperados suceden. No importa que sean creados por el hombre o sean desastres naturales. Siento revelaros este secreto, pero no hay un plan mundial para que estés lo más cómodo posible.

Créeme que hay más posibilidades de que tengas que moverte de un lugar para otro y pasar una barrera de personas que no sabes lo corrupta que puede ser, que no que el ciberespacio mundial desaparezca para siempre.

Por mucho que los tiburones muerdan los cables del internet en el océano, prefiero tenerlo en la nube que tener que enseñar mis lingotes o monedas en un control o una empresa de transporte.

El oro falso no se puede identificar fácilmente

¿Y cómo sabes que lo que compraste en primera instancia no es una falsificación? porque con el oro no se puede identificar si es verdadero o falso a simple vista. Necesitas un experto… y fiarte que ese experto te está diciendo la verdad.

No hace mucho se destapaba un escándalo en China donde una empresa llegó a inyectar al mercado del oro 83 toneladas de oro falso sin que nadie se diera cuenta hasta pasado un buen tiempo.

Usaron todo ese oro falso como colateral para recibir 2.000 millones de dólares y tambaleando la confianza que el oro va perdiendo. Necesitas un experto que sepa de:

  • Magnetismo: el oro sólido no será atraído por un imán.
  • Apariencia: las malas falsificaciones no se parecerán al oro… pero tienes que tener buen ojo para esto.
  • Sonido: si se deja caer el oro en una superficie dura, oiremos un timbre pero las falsificaciones harán un ruido sordo. Buena suerte dejando de caer un lingote o moneda a propósito y jugándotela a que se descabece y pierda valor.
  • Densidad: tienes que tener un detector de metales por gravedad y aún así muchas ya no pueden detectar las falsificaciones.

Cada vez se ven más falsificaciones hechas a base de tungsteno, que hace la vida mucho más fácil a los timadores de oro que lo replican y terminan con lingotes con una capa muy fina de oro pero que por dentro no vale nada.

No se sabe cuánto se extraerá próximamente

No sabemos identificar oro falso y tampoco sabemos cuánto oro se extraerá este mismo año, ni el siguiente… ni el siguiente.

Se cree que hay mucha más abundancia de oro en el núcleo de la Tierra que en la corteza terrestre porque los elementos más pesado van dividiéndose hacia abajo con el tiempo y claro, las rocas de la corteza que tienen más antigüedad tendrán menos oro.

capas de la Tierra

La cantidad de oro se ha incrementado una media de 2% cada año. O en otras palabras, que la inflación del oro es de alrededor un 2% anual porque claro, lo hacemos menos escaso, lo que se traduce en inflación.

Igualmente nadie sabe si de verdad este 2% es la cantidad verdadera de oro que se extrae cada año. En cambio en Bitcoin sabemos exactamente la cantidad en circulación que se están liberando a diario porque es un pedazo de software y no da lugar a errores.

Nadie sabe qué cantidad existe en el mundo

Fijaros.

No sabemos la cantidad de oro que se extraerá este año pero tampoco la cantidad que hay en el mundo.

Podemos hacer un cálculo rápido de que si la corteza terrestre tiene un contenido promedio de oro de 4 partes en mil millones y a la vez, tenemos minas de oro de ~4 km de profundidad… entonces, si consideramos la superficie de la tierra, las minas y el promedio de oro, no sale un estimado aproximado de unas 6.000 millones de toneladas de oro.

Pero algo no encaja porque se estima que se han extraído unas 180.000 toneladas de oro en toda la historia humana. Entonces, ¿dónde está la el resto del oro? pues se hipotetiza que la mayoría está en manos de bancos centrales.

Eso es 0.003% del posible oro que puede haber en la Tierra. La fracción se reduce aún más si incluimos la corteza más profunda y la corteza debajo de los océanos.

El oro no se distribuye uniformemente en la corteza terrestre, claro. Lo extraemos en lugares con las concentraciones más altas y también donde es más fácil de conseguir, por esto los ríos ya están secos de oro.

Un kilómetro cúbico promedio de la corteza terrestre tiene ~10 toneladas de oro con un valor de mercado de ~400 millones, pero… extraerlo cuesta mucho más de 400 millones de dólares.

Lo que quiero ilustrar es que nadie sabe cuánto oro existe en el mundo ni cómo está distribuido.

La cosa empeora aún más si encima le tenemos que sumar el oro de fuera de la Tierra. En serio.

En el espacio existen cantidades ilimitadas

En 2015 Estados Unidos legalizó la propiedad privada de los asteroides como si no fuera suficiente en pensar que toda la Tierra es nuestra sino que ahora encima también creemos que tenemos potestad en el maldito espacio.

Casualmente esta ley salió unos años más tarde después de que algunas empresas privadas clavaran el ojo en el asteroide llamado 2011 UW158. A la simple vista del telescopio parece un trozo de piedra del espacio que divaga más que lo que divagaba mi cabeza en clase de matemáticas en el instituto.

Lo interesante, es que este asteroide… está lleno de oro. Se estima que su valor es más de $6 trillones de dólares.

asteroide de oro

La empresa Planetary Resources ya hizo un lanzamiento de un cohete pequeñito del tamaño de una impresora para empezarlo a explorar de cerca, algo que te tendría que preocupar si tienes oro.

En el momento que se extraiga cualquier cantidad de oro del asteroide, significa que el que tu tienes en casa bien guardado, pasa automáticamente a tener menos valor porque de pronto hay más cantidad en el mercado (inflación).

Hay mucho oro esperando a ser extraído con tecnología mejorada en la Tierra, pero aún hay más fuera en el espacio exterior… lo que se traduce en una abundancia ilimitada (o más bien, desconocida). El limite está en lo lejos que el ser humano puede llegar al espacio exterior.

No es una garantía de refugio de valor

Si hubiera mantenido oro durante 4 años de 1980 a 1984 o también de 1988 a 1991, aún habiendo hecho HOLD de tu oro, habrías tenido pérdidas de un 10%.

No olvidemos además que durante esos periodos, la inflación fue aproximadamente un 4-5% de media anual, y si a esto le sumamos la extracción espacial (como ese asteroide lleno de oro con valor de $6 trillones de dólares), no podemos contar en que el oro pueda seguir siendo una garantía de reserva de valor.

rentabilidad oro
Gráfico: es verdad que si lo hubieras mantenido de 1973 a 1979 hubieras triunfado con más de un +35% de ganancias… pero entonces te hubiera tocado venderlo. Encontrar un comprador que te lo pagara a un precio justo y quizás para entonces ya habría llegado el año siguiente (1980) y hubiera empezado a bajar.

El gasto de energía de una especie es directamente proporcional a lo avanzada que es una civilización. Si cada vez somos más capaces de extraer oro perforando más allá de la corteza terrestre, también estamos más cerca de extraer todo el oro que queramos de los asteroides y planetas que tengamos al alcance de nuestra tecnología.

Es por esto que bitcoin tiene un consumo energético como el que tiene. Porque es un dinero de tipo 1 en la escala de Kardashov (#142).

La civilización de tipo 1 es capaz de aprovechar todos los recursos naturales de su Planeta y qué casualidad que los mineros de Bitcoin están cada vez más incentivados a usar energías renovables para el bien de su negocio.

Ventajas de invertir en oro

Pero no me maleinterpretéis.

Sí.

Creo que invertir (de forma segura) en Bitcoin tiene mucho más sentido que tener oro físico, pero el oro físico sigue siendo una mejor opción que el dinero fiduciario (euros, dólares…). En una escala de reserva de valor tendríamos:

  • Bitcoin
  • Oro físico
  • Dinero fiat

En la era de la información, no puedes traspasar valor monetario instantáneamente moviendo un pedrusco físico.

El oro es un valor refugio. Una reserva de valor… pero también es un c0ñazo.

Por esto veo al oro más como un «dinero de coleccionista» que representa lo que el dinero fue en su momento. No puedo ver una puta piedra como dinero en una economía totalmente digitalizada.

Si estuviéramos en una economía analógica, arcaica, esta conversación sería distinta, pero ¿en una economía donde todo se mueve por el ciberespacio?

Que sí. Que históricamente es la reserva de valor más antigua de la historia, pero es que antiguamente no había internet ni una economía y sociedad basada en el traspaso instantáneo de información.

El oro para los romanos y los museos.

En qué vale la pena invertir

Es por esto que el 100% de mi cartera de inversión ha dejado de ser 20% oro + 80% bitcoin y ahora es 100% bitcoin.

Hasta un niño podría ver que si ponemos cara a cara en un ring a competir, Bitcoin VS oro, Bitcoin gana tanto en papel, como en la práctica.

Lo sé, porque he pagado con Bitcoin, mientras que el oro sólo me había dado la oportunidad de almacenarlo.

Bitcoin
bitcoin

Oro físico
dinero

Portable Ganador

Sólo hace falta internet (o satélite) para enviarlo.

Perdedor ❌

El transporte es incómodo y aún más si son cantidades elevadas.

Escaso Ganador

Bitcoin se basa en un software que hace que sólo pueda haber 21 millones. Ni uno más.

Perdedor❌

La cantidad de oro se incrementa cada año y sólo podemos estimar a cuanto equivale (1%, 2%…?).

Divisible & fungible Ganador

Podemos dividir un bitcoin en hasta 100 millones de unidades más pequeñas con el mismo valor.

Perdedor ❌

Necesitamos un profesional que nos divida el oro en partes más pequeñas y seguramente no serán iguales.

Reconocido Ganador

Cada vez hay más adopción de Bitcoin. Tanto por los cientos de miles de comerciantes como incluso de bancos y Estados.

Perdedor ❌

Sólo algunas tiendas, casas de empeño y joyeros van a aceptarlo.

Verificable Ganador

La cadena de bloques es inquebrantable en cuanto a autenticidad y prevención.

Perdedor ❌

Necesitas un experto para verificar su pureza.

Durable Ganador

Seguro gracias a los cientos de miles de nodos por todo el mundo.

Perdedor ❌

Durable en el tiempo pero relativo a un sitio físico.

Preguntas frecuentes sobre la inversión en oro

Pero para que veáis que no todo son pullitas hacia a este metal precioso, en las preguntas que más me han hecho sobre el tema voy a intentar ser objetivo.

¿Es bueno invertir en oro?

El precio del oro puede ser volátil a corto plazo, pero siempre ha mantenido su valor constante a largo plazo. A lo largo de la historia de la economía tradicional, ha servido como protección contra la inflación y es una inversión que vale la pena considerar dependiendo del perfil inversor.

¿Invertir en oro es rentable?

La rentabilidad del oro físico no son rentables si se invierte en joyas de oro. Esto es porque la joyería no sólo está determinada por el precio del oro en el mercado, sino que también se incluyen costes de fabricación, comisiones del vendedor. En cambio el oro físico en formato lingotes o monedas está más visto como inversor conservador o coleccionista.

¿Debería invertir en oro físico?

Los asesores aseguran que el oro físico es una de las mejores formas de protección de patrimonio a largo plazo. Entre otras cosas por sus miles años de historia y porque el oro físico no está sujeto a los riesgos que conlleva tener activos en papel o digitales.

¿Es momento de invertir en oro?

Debido al incremento de la inflación puede haber una posibilidad del aumento de la demanda del oro en el futuro. Los vendedores de oro están superando las ventas registradas comparadas con años anteriores. Los expertos dijeron que la inflación y temores de volatilidad prolongada en los mercados pueden respaldar el incremento del precio del oro.

¿Se puede ahorrar en lingotes de oro?

Como con cualquier inversión, existen riesgos. El oro es volátil a corto plazo y no se apreciará a largo plazo como una acción de bolsa o criptomoneda. Es por esto que los asesores financieros recomiendan invertir no más de un 10-25% de los ahorros en oro. Los lingotes de 250 gramos son el formato más grande que se recomienda comprar porque después son más fáciles de vender que pesos superiores.

¿Por qué comprar lingotes de oro?

Los lingotes de oro a diferencia de otras inversiones siempre tendrán valor. Para los inversores experimentados y de gran escala, los lingotes están disponibles a precios más bajos en comparación con las monedas. Aún así, hay una trampa en la compra de lingotes de oro grandes, y es que todas las que sobrepasen los 250 gramos serán más difíciles de vender en el futuro.

¿El oro es la inversión más segura?

El valor a largo plazo del oro indica su consistencia y atractivo a lo largo del tiempo. Es considerada una de las inversiones más seguras por los inversores, ya que recupera rápidamente su valor durante las recesiones económicas. Su valor cambia frecuentemente en dirección contraria a los movimientos de la bolsa y de la economía.

¿Se recomienda invertir en oro en España?

No. España tiene leyes en contra de la inversión de oro que hacen más difícil su posterior venta. Es por esto que los inversores experimentados de oro físico prefieren ir a Andorra, Suiza o Alemania a hacerse con oro de inversión.

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Pau Ninja

Entiendo el dinero como tiempo encapsulado en energía. Pero tener libertad financiera no es suficiente. El sistema monetario actual gotea esta energía, por esto soy un maximalista Bitcoin yendo a los Estados donde me tratan mejor.

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